中国零售业景气指数月度分析（2025年10月 总第53期）
2025-10-164
2025年10月10日，中国商业联合会发布10月份中国零售业景气指数（CRPI）。10月份，中国零售业景气指数（CRPI）为50.7%，较上月微升0.1个百分点，连续3个月上升，创近9个月新高。三大类分指数均处于扩张区间:商品经营类指数为50.9%，环比小幅上升0.3个百分点；租赁经营类指数为51.4%，环比持平，维持在中高位景气区间；电商经营类指数为50.0%，环比微降 0.2 个百分点，维持在扩张区间。分析认为，今年的国庆中秋在同一时段，假期长，气候适宜，出行旅游是多数人消费选择，零售市场在9月底畅旺之后，十一期间虽没有高峰，但个性化消费和节日消费的气氛持续不断，不仅带动十月的零售市场，而且显现出消费增长的活力和趋势。但整体看增幅不大，也可以看到消费是理性和谨慎的。从行业分类看，10月零售业三大分类指数均处于扩张区间。商品经营类指数为50.9%，较上月小幅上升0.3 个百分点，线下消费持续扩张；租赁经营类指数为51.4%，较上月持平，保持在中高位景气区间；电商经营类指数为50.0%，较上月微降0.2个百分点，保持在扩张区间。商品经营类指数为50.9%，较上月小幅上升0.3个百分点。构成商品经营类CRPI 的3个正向分指数销售额、盈利水平和客单价水平都处于临界点以上，1个反向分指数主营运营成本处于临界点以下，呈现良好的经营态势。分析认为，十月份国庆中秋双节叠加，探亲旅行活动增多，闲暇时间更多，礼品消费、个性化消费、家庭换季消费促使线下商品经营零售活跃。销售额指数为52.9%，较上月小幅上升0.3个百分点，创近9个月新高，表明10月份线下商品零售预期持续好转。盈利水平指数为51.8%，较上月下降0.6个百分点，保持在扩张区间，表明商品经营类企业对10月份的盈利增长预期稳定。客单价水平指数为51.8%，较上月小幅回落0.3个百分点，表明销售额增加来源于客流量增长。主营业务运营成本反向指数为48.1%，较上月回升1.0个百分点，表明商品经营类企业预期运营成本回归常态。租赁经营类指数为51.4%，较上月持平，保持在中高位扩张区间运行。构成租赁经营类CRPI的3个正向分指数平均单店租金收入、商铺出租率和运营场所增减处于临界点上方，1个反向分指数综合运营成本变化处于临界点下方。平均单店租金收入指数为51.7%，较上月下降1.6个百分点，保持在中高位景气区间运行。分析认为，平均单店租金收入指数连续两个月下降表明租赁经营类企业租金收入预期有所下降。商铺出租率指数为53.6%，较上月回升2.2个百分点。分析认为，租金水平下行和假日消费预期有助于商铺出租率指数回升。经营场所增减指数为51.9%，较上月回升0.8个百分点，表明租赁经营企业开店预期稳定。综合运营成本反向指数为49.2%，较上月下降0.5个百分点，表明租赁经营类企业运营成本保持稳定。电商经营类指数为50.0%，较上月微降0.2个百分点，保持在扩张区间。构成电商经营类 CRPI的2个正向分指数电商实物总销售额和电商在线总商品数均处于临界点以上；1个正向分指数电商客单价水平和1个反向分指数电商经营总成本均处于临界点以下。电商实物总销售额指数为50.1%，较上月微降0.1个百分点，表明本月线上商品零售额增长预期稳定。电商在线总商品数指数为50.8%，较上月上升0.8个百分点，表明本月电商经营类企业备货意愿回升，双十一销售在提前。电商客单价水平指数为49.7%，较上月小幅下降0.4个百分点。电商总成本反向指数为49.8%，较上月小幅下降0.4个百分点，表明电商作双十一促销，经营成本略有上升。（一）CRPI三个分指数对比显示，10月份零售业景气指数均处于扩张区间。 （二）10月份租赁经营类企业的平均单店租金收入景气指数下行，商铺出租率景气指数上行。中国零售业景气指数（CRPI）是反映当期零售业经营预期变化情况的综合指数。CRPI高于50%时，反映零售业总体较上月扩张；低于50%，则反映零售业总体较上月收缩。CRPI是通过对中国零售业运营经理的月度调查结果统计汇总、编制而成的指数，它包括消费领域商品类、租赁类和电商类3类零售企业/平台，涵盖了客流量、销售额、租金收入、客单价等多个重要指标，是零售业先行性景气指数的最新探索。涉及国家标准《零售业态分类》（GB/T18106-2021)中的 3 个行业大类，50 个品牌集团企业，3000多家调查样本，涵盖20000多个零售门店经营状况变化情况：其中，商品类、租赁类和电商类零售企业样本权重分别约占64%、16%、20%。以经营超市、便利店、百货店、折扣店、仓储会员店、品牌专卖店、专业店等有店铺零售为主的零售企业界定为商品类；以经营各类型购物中心为主商业管理企业界定为租赁类；依托电子商务平台经营商品服务为主的零售企业界定为电商类。零售业运营经理月度调查借鉴 PPS（Probability Proportional to Size）抽样方法，以商品类、租赁类、电商类零售业大类为层，大类样本按其销售额占零售业消费品总额的比重分配，层内样本使用具有整体和地域代表性的企业样本。本调查由中国商业联合会具体组织实施，利用在线问卷对零售业运营经理进行月度问卷调查。（1）分类指数的计算方法。零售业景气指标体系包括12个细分指数，表征零售业各细分领域发展的景气状况、发展潜力与政策支撑环境。零售业景气指标体系中，商品类包括消费额、客单价、盈利水平、主营运营成本4个分类指数；租赁类包括平均单店租金收入、商铺出租率、经营场所增减、综合运营成本 4 个分类指数；电商类包括实物总销售额、在线总商品数、客单价、总成本4个分类指数。分类指数采用扩散指数计算方法，即正向回答的企业个数百分比加上回答不变的百分比的一半。（2）CRPI指数的计算方法。CRPI是由3个扩散指数（分类指数）加权计算而成。3个分类指数及其权重依据当前分类对零售业销售总额影响比重确定的。具体包括：商品类指数，权数为60%；租赁类指数，权数为15%；电商类指数，权数为25%。零售业运营经理调查是一项月度调查，受节假日因素影响，数据波动较大。现发布的指数未进行季节调整。
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