中国零售业景气指数月度分析（2025年6月?总第49期）
2025-06-083
2025年6月6日，中国商业联合会发布6月份中国零售业景气指数（CRPI）。6月份，中国零售业景气指数（CRPI）为50.1%，较上月小幅下降0.4 个百分点，连续10个月维持在扩张区间运行。数据显示，商品经营类景气指数为49.5%，成为影响综合指数下行的主要因素；电商经营类景气指数为50.8%，较上月上升0.8个百分点。分析认为，受“618 ”线上促销活动和“ 以旧换新 ”政策等因素影响，线上零售增幅明显扩大，本月消费市场呈现线上线下结构性转移特征。综合景气指数小幅回落，表明消费能力尚需提升。从行业分类看，6月零售业三大分类指数出现分化。商品经营类指数为49.5%，较上月下降0.9个百分点；租赁经营类指数为51.3%，较上月小幅下降0.5个百分点；电商经营类指数为50.8%，较上月上升0.8个百分点。商品经营类指数为49.5%，较上月下降0.9个百分点，降至荣枯线以下。分析认为，6月份气温开始升高，线下商品零售逐渐进入经营淡季，叠加“618 ”线上促销力度加大对线下商品零售产生分流效应，商品经营类企业预期明显变弱。构成商品经营类CRPI的3个正向分指数销售额和盈利水平、客单价水平和1个反向分指数主营运营成本均处于临界点以下。销售额指数为49.5%，较上月下降1.3个百分点。分析认为，6月份线下商品零售预期明显变弱，排除线上“618 ”促销活动分流因素，消费能力不足的问题进一步显现。盈利水平指数为49.0%，较上月下降2.3个百分点，表明商品经营类企业对6月份的盈利预期较低。客单价水平指数为49.7%，较上月微降0.1个百分点，连续5个月处于收缩区间。线下商品客单价水平持续5个月在荣枯线下运行，表明线下商品零售市场仍面临较大压力。主营业务运营成本反向指数为48.3%，较上月下降1.2个百分点，表明商品经营类企业预期运营成本上升。租赁经营类指数为51.3%，较上月小幅下降0.5个百分点，降幅有所收窄，维持在扩张区间运行。分析认为，租赁经营类企业面临存量市场的经营压力依然较大，结构性调整任务重，而居民消费能力提升仍需加力推进。构成租赁经营类CRPI的2个正向分指数平均单店租金收入和商铺出租率处于临界点上方，1个正向分指数运营场所增减和 1 个反向分指数综合运营成本变化处于临界点。平均单店租金收入指数为52.8%，较上月下降0.6个百分点，表明租赁经营类企业营业收入预期下降。商铺出租率指数为52.1%，较上月下降1.5个百分点，维持在扩张区间运行，表明出租热度有所下降。经营场所增减指数为50.0%，较上月大幅下降2.8个百分点至荣枯线，表明租赁经营类企业新开店速度放缓。综合运营成本反向指数为50.0%，较上月上升1.8个百分点，表明租赁经营类企业运营成本压力有所好转。电商经营类指数为50.8%，较上月上升0.8个百分点。分析认为，受“618 ”促销活动影响，6月份电商经营类企业预期较好。构成电商经营类CRPI的2个正向分指数电商实物总销售额、电商在线总商品数和反向分指数电商经营总成本处于临界点以上，1个正向分指数电商客单价水平处于临界点以下。电商实物总销售额指数为51.8%，较上月上升1.2个百分点，本次“618 ”线上促销从 5 月中旬开启预热将持续至6 月下旬，促销活动时间长且力度为上半年之最，拉动电商经营类企业销售预期增长。电商在线总商品数指数为51.3%，较上月小幅下降0.7个百分点，表明本月电商经营类企业备货意愿保持稳定。电商客单价水平指数为49.5%，较上月小幅上升0.6个百分点，分析认为，电商客单价水平连续两个月上升，呈现线上积极促销趋势。电商总成本反向指数为50.2%，较上月上升0.9个百分点。指数连续上升表明电商经营类企业成本压力持续好转。分析认为，国家以旧换新和消费券补贴政策有效减轻了线上商家“618 ”促销活动的成本支出。（一）CRPI三个分指数对比显示，6月份线上线下商品零售出现明显分化，电商经营类指数明显上升，受“618 ”促销活动预期影响，线上商品经营预期有所改善。（二）数据显示，6月租赁经营类景气指数受平均单店租金收入、商铺出租率和经营场所增减分指数影响持续下行，但仍维持在荣枯线之上，表明租赁经营类企业逐渐进入稳定增长期。中国零售业景气指数（CRPI）是反映当期零售业经营预期变化情况的综合指数。CRPI高于50%时，反映零售业总体较上月扩张；低于50%，则反映零售业总体较上月收缩。CRPI是通过对中国零售业运营经理的月度调查结果统计汇总、编制而成的指数，它包括消费领域商品类、租赁类和电商类3类零售企业/平台，涵盖了客流量、销售额、租金收入、客单价等多个重要指标，是零售业先行性景气指数的最新探索。涉及国家标准《零售业态分类》（GB/T18106-2021)中的3个行业大类，50个品牌集团企业，3000多家调查样本，涵盖20000多个零售门店经营状况变化情况：其中，商品类、租赁类和电商类零售企业样本权重分别约占64%、16%、20%。以经营超市、便利店、百货店、折扣店、仓储会员店、品牌专卖店、专业店等有店铺零售为主的零售企业界定为商品类；以经营各类型购物中心为主商业管理企业界定为租赁类；依托电子商务平台经营商品服务为主的零售企业界定为电商类。零售业运营经理月度调查借鉴 PPS（Probability Proportional to Size）抽样方法，以商品类、租赁类、电商类零售业大类为层，大类样本按其销售额占零售业消费品总额的比重分配，层内样本使用具有整体和地域代表性的企业样本。本调查由中国商业联合会具体组织实施，利用在线问卷对零售业运营经理进行月度问卷调查。（1）分类指数的计算方法。零售业景气指标体系包括12个细分指数，表征零售业各细分领域发展的景气状况、发展潜力与政策支撑环境。零售业景气指标体系中，商品类包括消费额、客单价、盈利水平、主营运营成本4个分类指数；租赁类包括平均单店租金收入、商铺出租率、经营场所增减、综合运营成本4个分类指数；电商类包括实物总销售额、在线总商品数、客单价、总成本4个分类指数。分类指数采用扩散指数计算方法，即正向回答的企业个数百分比加上回答不变的百分比的一半。（2）CRPI指数的计算方法。CRPI是由3个扩散指数（分类指数）加权计算而成。3个分类指数及其权重依据当前分类对零售业销售总额影响比重确定的。具体包括：商品类指数，权数为60%；租赁类指数，权数为15%；电商类指数，权数为25%。零售业运营经理调查是一项月度调查，受节假日因素影响，数据波动较大。现发布的指数未进行季节调整。
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