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中国零售业景气指数月度分析
（2025 年 3 月 总第 46 期）
中国商业联合会零售业景气指数项目组 编
（第三十三期发布）
2025年3月6日，中国商业联合会发布3月份中国零售业景气指数（CRPI）。
3月份，中国零售业景气指数（CRPI）为50.2%，环比微升0.1个百分点， 维持在扩张区间运行。其中，电商经营类分指数为50.1%，小幅上升0.8个百分 点，重回扩张区间；租赁经营类分指数为51.4%，微升0.3个百分点，保持中高 位景气区间运行。党中央召开的民营企业家座谈会，充分释放出党中央鼓励支持 民营经济发展的积极政策信号，对于激发市场活力、增强发展动力具有十分重要 的意义。零售企业对新的一年整装待发，充满期待。分析认为，3月份零售业进 入春季新品上市的高峰期，新品亮相，新店开张，2025年以旧换新政策加力扩围，以旧换新延展到家庭生活的方方面面，消费市场活力提升。
一、中国零售业景气指数运行情况
从行业分类看，3月零售业三大行业指数有所分化。商品经营类指数为49.9%，较上月微降0.2个百分点；租赁经营类指数为 51.4%，较上月微升 0.3个百分点；电商经营类指数为50.1%，较上月小幅上升0.8个百分点。
（一）商品经营类 CRPI 分析
商品经营类指数为49.9%，较上月微降0.2个百分点，表明线下商品经营类 企业经营压力持续增加。分析认为，受电商不断发展和居民消费习惯结构性改 变的影响，线下购物场所仅关注商品经营缺乏竞争力，线下商品零售的市场份 额逐步减少。商品经营类企业需发挥线下优势，更加注重建设购物场景的吸引 力和改善居民消费体验，打造诚信口碑，提升商品和服务品质，扩大买手规模， 明确细分市场定位，开展差异化经营。
构成商品经营类CRPI的3个正向分指数销售额、盈利水平和客单价水平均 处于临界点下方，1个反向分指数主营运营成本处于临界点上方。
销售额指数为49.2%，较上月小幅上升0.7个百分点。分析认为，进入3月 份，春季新品上市迎来高峰期，线下商品零售促销活动趋于活跃。
盈利水平指数为48.0%，较上月小幅下降1.5个百分点。分析认为，在销售 额指数上升的情况下，盈利水平指数小幅下降，表明商品经营类企业侧重以价换量，对3月份的盈利预期较低。商品零售的供应链重塑依然在路上。
客单价水平指数为49.4%，较上月微升0.3个百分点，表明商品经营类企业 预期3月份线下商品零售客单价水平略有回升，消费者的消费信心回暖。
主营业务运营成本反向指数为51.8%，较上月微降0.4个百分点，表明商品 经营类企业预期运营成本略有上升。
（二）租赁经营类CRPI分析
租赁经营类指数为51.4%，较上月微升0.3个百分点，结束连续 4 个月的下 降趋势，表明租赁经营类企业发展预期逐渐企稳。
构成租赁经营类CRPI的3个正向分指数平均单店租金收入、商铺出租率、和运营场所增减均处于临界点上方，1个反向分指数综合运营成本变化处于临界点下方。
平均单店租金收入指数为52.4%，较上月微降0.4个百分点，依然处于较高 景气区间，表明租赁经营类企业经营预期保持稳定。
商铺出租率指数为55.0%，较上月大幅上升3.9个百分点，结束连续4个月的下降趋势迅速回升。分析认为，随着宏观经济利好加码，商务部等七部门关于零售业创新提升的政策逐步落地实施，市场对经济向好的信心日益增强，投资活 动增加，新店、新品、个性化、多元化的服务零售场景预期逐渐增多。
经营场所增减指数为50.4%，较上月微升0.4个百分点，表明租赁经营类企 业新开店预期较好。
综合运营成本反向指数为48.6%，较上月下降1.4个百分点，表明租赁经营类企业预期运营投入增加。
（三）电商经营类CRPI分析
电商经营类指数为50.1%，较上月小幅上升0.8个百分点，结束连续三个月
的下降趋势。
构成电商经营类CRPI的1个正向分指数电商实物总销售额和1个反向分指数电商经营总成本处于临界点以上，2个正向分指数电商在线总商品数和电商客单价水平处于临界点以下。
电商实物总销售额指数为50.3%，较上月小幅上升1.6个百分点，结束三个 月下降趋势，重回扩张区间。分析认为，电商春节淡季结束，开启春季新品销售，快递人员返城复工，线上零售景气度季节性恢复。
电商在线总商品数指数为49.8%，较上月微升0.3个百分点，结束连续三个月的下降趋势，表明本月线上零售企业备货意愿谨慎恢复。
电商客单价水平指数为49.4%，较上月下降1.6 个百分点，连续两个月下降，重回收缩区间，表明大多数居民消费保持谨慎。
电商总成本反向指数为50.5%，较上月上升1.8个百分点，表明电商经营类企业总成本投入预期下降。
二、2025年03月零售业景气度综合分析
2025年03月零售业景气度呈现如下特点：
（一）CRPI三个分指数对比显示，3月份零售业不同业态经营预期出现分化，租赁经营类指数景气度较高，电商经营类指数升幅明显，商品经营类指数略显低迷，凸显线下商品经营竞争力不足的问题。
（二）数据显示，3月份商品经营类企业线上销售额指数回升幅度较大，对 销售额指数具有明显带动作用。
1.指标释义
中国零售业景气指数（CRPI）是反映当期零售业经营预期变化情况的综合指数。CRPI高于50%时，反映零售业总体较上月扩张；低于50%，则反映零售业总体较上月收缩。CRPI是通过对中国零售业运营经理的月度调查结果统计汇总、编制而成的指数，它包括消费领域商品类、租赁类和电商类3 类零售企业/平台，涵盖了客流量、销售额、租金收入、客单价等多个重要指标，是零售业先行性景气指数的最新探索。
2.调查范围
涉及国家标准《零售业态分类》（GB/T18106-2021)中的3个行业大类，50个品牌集团企业，3000多家调查样本，涵盖20000 多个零售门店经营状况变化情况：其中，商品类、租赁类和电商类零售企业样本权重分别约占64%、16%、20%。以经营超市、便利店、百货店、折扣店、仓储会员店、品牌专卖店、专业店等有店铺零售为主的零售企业界定为商品类；以经营各类型购物中心为主商业管理企业界定为租赁类；依托电子商务平台经营商品服务为主的零售企业界定为电商类。
3.调查方法
零售业运营经理月度调查借鉴 PPS（Probability Proportional to Size）抽样方法，以商品类、租赁类、电商类零售业大类为层，大类样本按其销售额占零售业消费品总额的比重分配，层内样本使用具有整体和地域代表性的企业样 本。
本调查由中国商业联合会具体组织实施，利用在线问卷对零售业运营经理进 行月度问卷调查。
4.计算方法
（1）分类指数的计算方法。零售业景气指标体系包括12个细分指数，表征 零售业各细分领域发展的景气状况、发展潜力与政策支撑环境。零售业景气指标体系中，商品类包括消费额、客单价、盈利水平、主营运营成本4个分类指数；租赁类包括平均单店租金收入、商铺出租率、经营场所增减、综合运营成本4个分类指数；电商类包括实物总销售额、在线总商品数、客单价、总成本 4 个分类指数。分类指数采用扩散指数计算方法，即正向回答的企业个数百分比加上回答不变的百分比的一半。
（2）CRPI 指数的计算方法。CRPI是由3个扩散指数（分类指数）加权计算 而成。3个分类指数及其权重依据当前分类对零售业销售总额影响比重确定的。具体包括：商品类指数，权数为60%；租赁类指数，权数为 15%；电商类指数，权数为 25%。
5.季节调整
零售业运营经理调查是一项月度调查，受节假日因素影响，数据波动较大。现发布的指数未进行季节调整。
来源：中国商业联合会
END